作者：赵曼曼、李志凌

随着基金2023年二季报的陆续披露，公募基金最新管理规模、最新盈利情况全部浮出水面。在股市震荡、债市回暖的市场背景下，基金公司管理规模有增有减。

(相关资料图)

《基金看点》发现，长期跻身业内管理规模前十名的鹏华基金，虽然不断发行新基金来扩充规模，但旗下基金的总资产规模增长乏力，甚至与一年前仍有不少差距，尤其是多达168只“迷你”基金，或拖累鹏华基金。

规模同比下降394亿元

鹏华基金管理规模实现了两个季度的持续增长，但即便如此，也未能追评去年同期的规模水平。

据同花顺iFinD统计，2023年二季度，鹏华基金旗下的基金产品合计总资产净值为8,897.79亿元，在可比197家基金公司中排名第8；管理规模二季度环比增长195.14亿元，环比增长率为2.24%。

而在今年一季度，鹏华基金管理规模也实现了整体增长。该基金公司旗下的基金一季度末管理资产规模为8,702.66亿元，管理规模环比增长211.76亿元，环比增长率为2.49%。

据观察，鹏华基金今年以来虽然管理规模持续增长，但截至二季度末，管理规模与去年同期相比仍有394.33亿元的差距。2022年二季度末，鹏华基金管理总规模为9,292.12亿元。造成目前的管理规模同比仍下降的主要原因，是去年三季度、四季度的规模持续下降。2022年三季度，鹏华基金管理规模缩减276.48亿元至9,015.64亿元，环比下降2.98%；2022年四季度，鹏华基金管理规模再度缩减524.74亿元至8,490.90亿元，环比下降5.82%。

实际上，鹏华基金新基金发行也较疲弱，对公司规模增长贡献有限。

据同花顺iFinD统计，今年以来，截至8月2日鹏华基金发行23只基金，发行规模合计仅为259.16亿元，而2020年-2022年发行基金数量分别为43只、52只、27只，发行规模分别达1,365.36亿元、837.55亿元、443.55亿元。也就是说，截至8月2日今年的发行基金规模仅是2020年全年的18.98%。

168只“迷你”基金缠身

与管理规模的下降形成鲜明对比的是，鹏华基金旗下基金的数量不断增多。与2022年二季度末的267只基金相比，鹏华基金2023年二季度末基金数量达到301只。这也造成了该基金公司旗下“迷你”数量的增多。

截至今年二季度末，鹏华基金旗下共有168只基金资产净值规模不足1亿元，成为公认的“迷你”基金。即，鹏华基金旗下“迷你”基金数量占比达到55.81%。其中，有109只基金资产规模不足5,000万元，触及了清盘红线。根据中国基金有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5,000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

对于“迷你”基金的态度，不同基金公司有不同的看法：有的基金公司通过保壳来避免清盘，有的基金公司则为了甩包袱直接清盘。鹏华基金是怎么做的呢？

比如由杨雅洁管理的鹏华稳健增利债券 A 、鹏华稳健增利债券 C，截至二季度末资产净值分别为1.49万元、 2,965.91万元。该基金季报称，自2023年4月25 日至2023年6月30 日期间出现连续二十个（或以上）工作日基金资产净值低于五千万的情形；同时，该基金也出现连续二十个（或以上）工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。即便触及了清盘红线，鹏华稳健增利债券 A 、鹏华稳健增利债券 C也没有清盘的意向。

类似鹏华稳健增利债券 A 、鹏华稳健增利债券 C，鹏华基金旗下还有79只资产净值规模低于3,000万元的基金。显然，鹏华基金还是采取了“通过保壳来避免清盘”。

一只基金的规模如果萎缩到需要通过保壳来避免清盘，意味着基金要么业绩不达标，要么是基金公司渠道端销售力度不够，无法让基金重新获得申购。

鱼与熊掌不可兼得。是将资源分配在老基金保壳上还是新基金发行上，是鹏华基金需要考虑的问题。

（本文仅为作者个人研究陈述，不代表本网观点。）